پایان سوت معاملات با سرخ‌پوشی؛ امیدها به حمایت رنگ باخت

به گزارش اکوایران، بازار سرمایه هفته جاری را سرخ‌پوش به پایان رساند و فشار عرضه نگذاشت شروع سبز بازار سهام در این هفته پایانی سبز داشته باشد.

اعتماد بازار سهام از مرداد سال ۹۹ آسیب دید و در ادامه هم اقدامات صورت گرفته در سطحی نبود که این اعتماد آسیب‌دیده ترمیم شود. مشخص نبودن نرخ خوراک پتروشیمی،‌ مشکل کارایی اطلاعاتی در بازار سهام ، قیمت‌گذاری دستوری، اتکای بیشتر به محدود کردن دامنه نوسان در شرایط بحرانی برای حمایت از بازار و بالا بودن سطح ریسک‌های سیستماتیک در این مدت باعث آسیب‌دیدگی اعتماد عمومی نسبت به بازار سهام شده و فشار فروش در مواجهه با ریسک‌های سیستماتیک را بالا برده است. 

سهام بیمه می‌شوند

در این مدت بارها انتشار اوراق بیمه سهام برای کاهش التهاب بازار و افزایش اعتمادسازی هم صورت گرفته است؛ ولی همیشه در بازگرداندن روند بازار مؤثر نبوده است. بیمه سهام اوراقی است که قیمت سهام را سهام‌دار بیمه می‌کند و خرید سهام در یک محدوده قیمتی را در سررسید مشخص در آینده تضمین می‌کند که معمولا بالاتر از قیمت فعلی بازار است. سهام‌دار با خرید اوراق تبعی  سهام خود را در برای اصلاح‌های مقطعی بیمه می‌کند و با خرید اوراق سه سناریو در پیش‌روی خود قرار می‌دهد؛ در صورتی‌که در سررسید قیمت سهام پایین‌تر از قیمت بیمه شده بود سهام خود را با اعمال اوراق اختیار فروش خود می‌فروشد. اما در سررسید هزینه اوراق و قیمت سهام با قیمت ثبت‌شده در اوراق اختیار خرید برابر بود، در رابطه با نگهداری یا فروش تصمیم می‌گیرد. همچنین  اگر در سررسید قیمت سهام بالاتر از قیمت ثبت‌شده در اوراق اختیار خرید بود،  بیمه خود را اعمال نمی‌کند.

اوراق اختیار فروش یا بیمه سهام در حقیقت قدرت مانور صاحبان خود را در موقعیت‌های مختلف افزایش می‌دهند و با تضمین محدوده قیمتی مشخص فشار روانی بازار و فشار فروش را کم می‌کنند. انتشار اوراق اختیار تبعی فروش (بیمه سهام) غالبا در کوتاه ‌مدت در کاهش هیجانات روانی بازار ارز موثر بوده است ولی در بلندمدت سایر عوامل بنیادی قدرت بیشتری داشته‌اند. حجم اوراق منتشر شده، زمانی باقی‌مانده تا سررسید اوراق، بازدهی اوراق (قیمت سررسید منهای قیمت فعلی سهام و قیمت اوراق اختیار فروش) و نرخ سود بدون ریسک  مواردی هستند که اهالی بازار هنگام انتشار اوراق اختیار فروش بررسی می‌کنند. 

شاخص کل بورس تهران روز قبل با کاهش ۲۰ هزار و ۶۸۷ واحدی در محدوده 2 میلیون و ۶۳۷ هزار و ۵۵۰ واحدی قرار گرفت و انتظار می‌رود اگر ریسک های موجود در بازار افزایش پیدا نکند، در ادامه شرایط برای بازار سرمایه تعدیل شود.

در بازار ارز فقط تتر منفی شد

قیمت دلار تهران دیروز کمی نسبت به روز سه‌شنبه رشد کرد و با نوسان ۹۰۰ تومانی در محدوده ۸۸ هزار تومان قرار گرفت. در معاملات روز چهارشنبه قیمت تمامی اقلام ارز به جز تتر نسبت به روز سه‌شنبه رشد کرد. درهم امارات نیز افزایش ۲۵۰ تومانی را ثبت کرد و حباب آن منفی ۷۷۸ تومان شد و دلار هرات هم ابتدای کانال ۸۷ هزار تومانی معامله شد. تتر تنها عضو کاهشی بازار ارز در روز قبل بود   که کمی در کانال ۸۶ هزار تومانی عقب‌نشینی کرد و فاصله آن با دلار تهران منفی ۱۶۲۱ تومان شد.

به‌نظر می‌رسد بازار ارز فعلا در حال ارزیابی کانال ۸۷ و ۸۸ هزار تومانی است. در شرایطی که بازار ارز در محدوده اصلاحی قرار دارد، روند قیمت نفت و طلای جهانی هم شرایط فعلی در بازار ارز  را رد نمی‌کند. حمله اسرائیل و آمریکا به ایران قیمت جهانی نفت و طلا را افزایش داده بود و در شرایط فعلی که نفت پایین ۷۰ دلار و اونس جهانی طلا پایین‌تر از ۳۳۳۰ دلار نوسان می‌کند، بازار جهانی هم فعلاً ریسک جدی را احساس نمی‌کند.

در شرایط فعلی معامله‌گرها خبرهای پیرامون مذاکرات احتمالی و احتمال اعمال مکانیسم ماشه را بررسی می‌کنند. علاوه بر آن بهبود شرایط در بازار سهام که منعکس‌کننده کاهش سطح تنش و نگرانی است هم به آرامش فضای انتظاری در بازار ارز کمک خواهد کرد.

حباب سکه چند است؟

در روز قبل قیمت طلا از از کانال ۷۷ میلیون تومانی برگشت خورد و به کانال ۷۸ میلیون تومان برگشت. حباب طلای آب‌شده هم با افزایش یک درصدی ۱۴.۶۸ درصد شد. سکه گرمی بدون تغییر قیمت در محدوده ۱۴ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان معامله شد ولی سایر اقلام بازار طلا نزولی شدند. طلای آب‌شده نیز با کاهش بیشتر از ۳۰۰ هزار تومانی به نیمه ابتدایی کانال ۳۰ میلیون تومانی برگشت و حباب آن به کمتر از ۱۰۰ هزار تومان کاهش پیدا کرد. نیم سکه و ربع سکه هم به ترتیب کاهش ۲۰۰ و ۱۰۰ هزار تومانی را ثبت کرده‌اند.

بازار ارز و سهام در حال ارزیابی شرایط هستند که برخی از تحلیلگران با توجه به کاهش هیجان فروش و انتشار اوراق اختیار فروش، انتظار بهبود شرایط در بازار سهام را دارند.