دلار، طلا و تورم؛ معادله‌ای که دیگر ساده نیست

در سال ۲۰۲۵، رابطه سنتی عکس میان دلار و طلا چندان برقرار نبوده است. در نیمه اول سال و تا پیش‌ از وضع تعرفه‌های تجاری، با افت شاخص دلار، طلا رشد قابل‌توجهی داشت، اما پس از آغاز موج جدید صعودی طلا در آگوست، دلار نیز کمی روند افزایشی را تجربه کرد.

نکته جالب آن است که تقریباً تمام دارایی‌ها از ابتدای سال در برابر دلار رشد کرده‌اند؛ از سهام و طلا گرفته تا مس، نقره و حتی بیت‌کوین. این روند ناشی از پدیده‌ای است که به آن «debasement trade» گفته می‌شود؛ یعنی هجوم سرمایه‌گذاران به دارایی‌های سخت و باارزش در واکنش به کاهش اعتماد عمومی نسبت به دولت‌ها و افزایش شدید بدهی‌های عمومی.